الخوارزمي
22-03-2006, 09:15 AM
مكرر الارباح
هو مؤشر مهم جدا لتقييم الشركات ومعرفة اسعارها الحقيقيه. عند ارتفاع هذا المؤشر تصبح الشركه مبالغ في اسعارها ولاتعكس ارباحها الحقيقيه.
المؤشر بما انه مهم للمستثمر (فقط) فانه يعكس المده التي تستطيع من خلالها ارجاع استثمارك بالكامل ،، بمعنى اخر وبمثال بسيط : افترض انك استثمرت مليون ريال في مشروع تجاري ،، طبعا قبل الاستثمار في هذا المشروع يجب عليك عمل دراسة جدوى للاطمئنان على هذا الاستثمار ،، من خلال دراسة الجدوى هذه تستطيع ان تعلم متى تستطيع ارجاع المليون ريال هذا الذي استثمرته في المشروع مثلا بعد سنه او ثلاث او 5 سنوات مثلا ،، وهذا يعتمد ايضا على نوع المشروع ونوع العمل الذي سوف تدخل فيه ،، مثلا المطاعم والتموين عادة يحتاج الى 2 سنه لا رجاع راس المال ليكون مشروع ناجح ،، بعض الصناعات الخفيفه تحتاج الى من 4 -5 سنوات،، وهكذا.
وهذا ينطبق على الاسهم مع اختلاف في تحديد المده لان لكل عمل خاصيته. وتختلف هذه النسبه باختلاف الاسواق ،، ففي الاسواق القويه والمتقدمه تحدد هذه النسبه على حسب القطاعات ،، مثلا في امريكا شركات البتروكيماويات يكون مكرر ارباحها من 10 - 15 مره ،، مثلا شركه داو كيميكال وهي من اكبر الشركات في امريكا مكرر ارباحها حوالي 10 مرات ،، اي انك اذا استثمرت فيها تستطيع ارجاع راس مالك خلال 10 سنوات.
طبعا تحديد ان هذا المؤشر مرتفع او منخفض هو المهم وتحديده يتم النظر فيه من ناحية :
نوع عمل الشركه ومقارنته مع المنافسين ومع هامش ربح هذا العمل، كما يحدد بواسطة اتجاه الاقتصاد وما اذا كان يدعو للتفائل من ناحية النشاط التجاري وغيرها من المسببات.
تعريفه : الناتج من قسمة سعر السهم الحالي على العائد الصافي (ارباح صافيه) للسهم.
كيفية حسابه: يتم حساب متوسط اخر 4 ارباح صافيه ربعيه لكل سهم ويقسم سعر السهم الحالي على الناتج.
مثال: عوائد (ارباح) نادك لاخر 4 ارباع:
الربع الثاني2005 : 27,034,000
الربع الاول 2005 : 6,007,000
الربع الرابع 2004: 13,248,000
الربع الثالث 2004: 15,740,000
المجموع: 62,029,0000 ÷ 8000000 سهم = 7,8 ريال للسهم الواحد
P/e متوسط السعر على العائد = 520 ريال سعر نادك الان ÷ 7,8 = 66%
طبعا يفضل ان يؤخذ سعر اقفال نادك في نهاية الربع الثاني من عام2005 وعليه الحسبه تكون:
320 سعر اقفال نادك ليوم 29-6-2005÷7,8 ريال = 41 مره
لماذا يعتبر هذا المؤشر غير دقيق في سوقنا السعودي؟
من اهم الاسباب هو عدم وجود تقدير مسبق لارباح الشركات ،، فجميع الاسواق العالميه لها تقدير مسبق لمدة 2 سنه او اكثر عن ارباحها ومبيعاتها المستقبليه،، لذا يوجد في الاسواق العالميه ما يسمى مؤشر P/e المتوقع او المستقبلي وهو يقيس متوسط الارباح المستقبليه للسعر الحالي مما يتيح معرفة ما اذا كان هذا المؤشر مرتفع او منخفض ويعكس بدوره تقييم الصحيح لسعر السهم.
لكننا نستطيع بالجهود الشخصيه ان نقوم بفحص الشركه ومعرفة نسب نمو ارباحها المستقبليه وقوة الاقتصاد وهكذا.
لمعرفة مكرر الارباح للشركات السعوديه اتجه الى موقع تداول ،، ثم التقارير المفصله ،، وستجد ذلك..
هو مؤشر مهم جدا لتقييم الشركات ومعرفة اسعارها الحقيقيه. عند ارتفاع هذا المؤشر تصبح الشركه مبالغ في اسعارها ولاتعكس ارباحها الحقيقيه.
المؤشر بما انه مهم للمستثمر (فقط) فانه يعكس المده التي تستطيع من خلالها ارجاع استثمارك بالكامل ،، بمعنى اخر وبمثال بسيط : افترض انك استثمرت مليون ريال في مشروع تجاري ،، طبعا قبل الاستثمار في هذا المشروع يجب عليك عمل دراسة جدوى للاطمئنان على هذا الاستثمار ،، من خلال دراسة الجدوى هذه تستطيع ان تعلم متى تستطيع ارجاع المليون ريال هذا الذي استثمرته في المشروع مثلا بعد سنه او ثلاث او 5 سنوات مثلا ،، وهذا يعتمد ايضا على نوع المشروع ونوع العمل الذي سوف تدخل فيه ،، مثلا المطاعم والتموين عادة يحتاج الى 2 سنه لا رجاع راس المال ليكون مشروع ناجح ،، بعض الصناعات الخفيفه تحتاج الى من 4 -5 سنوات،، وهكذا.
وهذا ينطبق على الاسهم مع اختلاف في تحديد المده لان لكل عمل خاصيته. وتختلف هذه النسبه باختلاف الاسواق ،، ففي الاسواق القويه والمتقدمه تحدد هذه النسبه على حسب القطاعات ،، مثلا في امريكا شركات البتروكيماويات يكون مكرر ارباحها من 10 - 15 مره ،، مثلا شركه داو كيميكال وهي من اكبر الشركات في امريكا مكرر ارباحها حوالي 10 مرات ،، اي انك اذا استثمرت فيها تستطيع ارجاع راس مالك خلال 10 سنوات.
طبعا تحديد ان هذا المؤشر مرتفع او منخفض هو المهم وتحديده يتم النظر فيه من ناحية :
نوع عمل الشركه ومقارنته مع المنافسين ومع هامش ربح هذا العمل، كما يحدد بواسطة اتجاه الاقتصاد وما اذا كان يدعو للتفائل من ناحية النشاط التجاري وغيرها من المسببات.
تعريفه : الناتج من قسمة سعر السهم الحالي على العائد الصافي (ارباح صافيه) للسهم.
كيفية حسابه: يتم حساب متوسط اخر 4 ارباح صافيه ربعيه لكل سهم ويقسم سعر السهم الحالي على الناتج.
مثال: عوائد (ارباح) نادك لاخر 4 ارباع:
الربع الثاني2005 : 27,034,000
الربع الاول 2005 : 6,007,000
الربع الرابع 2004: 13,248,000
الربع الثالث 2004: 15,740,000
المجموع: 62,029,0000 ÷ 8000000 سهم = 7,8 ريال للسهم الواحد
P/e متوسط السعر على العائد = 520 ريال سعر نادك الان ÷ 7,8 = 66%
طبعا يفضل ان يؤخذ سعر اقفال نادك في نهاية الربع الثاني من عام2005 وعليه الحسبه تكون:
320 سعر اقفال نادك ليوم 29-6-2005÷7,8 ريال = 41 مره
لماذا يعتبر هذا المؤشر غير دقيق في سوقنا السعودي؟
من اهم الاسباب هو عدم وجود تقدير مسبق لارباح الشركات ،، فجميع الاسواق العالميه لها تقدير مسبق لمدة 2 سنه او اكثر عن ارباحها ومبيعاتها المستقبليه،، لذا يوجد في الاسواق العالميه ما يسمى مؤشر P/e المتوقع او المستقبلي وهو يقيس متوسط الارباح المستقبليه للسعر الحالي مما يتيح معرفة ما اذا كان هذا المؤشر مرتفع او منخفض ويعكس بدوره تقييم الصحيح لسعر السهم.
لكننا نستطيع بالجهود الشخصيه ان نقوم بفحص الشركه ومعرفة نسب نمو ارباحها المستقبليه وقوة الاقتصاد وهكذا.
لمعرفة مكرر الارباح للشركات السعوديه اتجه الى موقع تداول ،، ثم التقارير المفصله ،، وستجد ذلك..